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　　原油：

　　周一油价再度下落，其中WTI 4月合约收盘下落1.39好意思元至68.37好意思元/桶，跌幅1.99%。布伦特新换5 月合约收盘下落1.19好意思元至71.62好意思元/桶，跌幅1.63%。SC2504以526.5元/桶收盘，下落12.7元/桶，跌幅为2.36%。OPEC声明称OPEC+将于2025年4月1日起慢慢、无邪的复原220万桶/日的自发减产养息。声明称，可能会把柄市集要求暂停或逆转增产决定。市集基本面健康，远景乐不雅。沙特、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼阐发，把柄提交给欧佩克文书处的赔偿研讨，将全额赔偿自2024年1月以来的任何多余产量，确保通盘赔偿在2026年6月之前完成。据造访统计，2月欧佩克的产量增多了24万桶至平均2735万桶/日，为2023年12月以来的最高水平。伊拉克最大油田遭受失火后，该国产量得以复原；委内瑞拉在好意思国收紧戒指前增多出口量，同期阿联酋也增多了出口。2月份印度从俄罗斯入口的原油环比减少14.9%，平均逐日约140万桶。俄罗斯供应量的下降被其他石油出口国，主若是伊拉克和沙特阿拉伯，购买量的增多所对消。其中伊拉克运往印度的石油增多8.3%，而部分印度真金不怕火油厂也转向购买尼日利亚、安哥拉、墨西哥和哥伦比亚原油以弥补短缺。来自供应端的压力令油价承压下行。同期好意思国关税计谋已启动顺利，瞻望令需求承压，油价或承压运行。

　　燃料油：

　　周一，上期所燃料油主力合约FU2505收跌0.73%，报3264元/吨；低硫燃料油主力合约LU2505收平，报3775元/吨。从基本面看，低硫燃料油市集会构承压下落，高硫燃料油市集相对沉稳。低硫方面，来自西方的套利货品流入增多，而卑劣加油需求疲软，市集近期供应澄清大于需求，低硫燃料油市集会构面对一定压力。高硫方面，市集前期受到供应偏紧和相对沉稳的加油需求的支抓，但供应存在一定增多预期，且国内原料需求减少以及真金不怕火厂季节性磨练也将会戒指市集进一步上行。短期基本面对高、低硫皆备价钱的驱动偏弱。

　　沥青：

　　周一，上期所沥青主力合约BU2504收跌0.3%，报3674元/吨。投入3月，供应端将小幅增多，跟着气温回暖，末端详貌复原动工，尽管节后需求复原速率较慢，但3月瞻望需求方面存向好可能，沥青基本面全体呈现供需双增的处所。短期在皆备库存低位的配景之下价钱仍有一定底部支抓，不外价钱上行的空间还需要末端需求改善支抓，温柔后续末端开工和3月供应骨子增多的情况。

　　橡胶：

　　周一，终结日盘收盘沪胶主力RU2505高涨45元/吨至17755元/吨，NR主力高涨85元/吨至15500元/吨，丁二烯橡胶BR主力下落95元/吨至14005元/吨。昨日上海全乳胶17200（+50），全乳-RU2505价差-555（-40），东谈主民币羼杂17500（+200），东谈主混-RU2505价差-255（+110），BR9000皆鲁现货14100（+100），BR9000-BR主力-25（-100）。ANRPC预测，1月大家天胶产量料降4.8%至126.1万吨；天胶挥霍量料增2%至120.8万吨。3月份左近国内开割时辰节点，全体物候要求易多变，卑劣需求春节后小旺季的发达不足，轮胎厂去库消化订单能源偏弱，瞻望自然橡胶库存仍在累库阶段，关于橡胶期货价钱瞻望上方存在压力。

　　聚酯：

　　TA505昨日收盘在5014元/吨，收涨0.4%；现货报盘贴水05合约30元/吨。EG2505昨日收盘在4617元/吨，收跌0.04%，基差增多6元/吨至38元/吨，现货报价4667元/吨。PX期货主力合约501收盘在7032元/吨，收涨0.23%。现货商谈价钱为861好意思元/吨，折东谈主民币价钱7120元/吨，基差走扩7元/吨至84元/吨。江浙涤丝产销偏弱，平均产销估算在3-4成。华东一套300万吨PTA安装本日起泊车磨练，瞻望2周。东北一套220万吨PTA安装上周末启动磨练，瞻望2周隔壁。华东一套50万吨/年的乙二醇安装近日重启中，瞻望今天出料。PX安装投入磨练季，供应技术将澄清下滑，与卑劣TA磨练季造成一定错位，TA低加工费下磨练慢慢落实，卑劣尚有弥散原料库存消化，TA价钱或随同原料价钱触动。对乙二醇来说，3月份供应的亏损量或较预期亏损量有所减少，需求复原偏慢，口岸库存延续积攒，瞻望乙二醇价钱易跌难涨。

　　甲醇：

　　周一，太仓现货价钱2638元/吨，内蒙古北线价钱在2202.5元/吨，CFR中国价钱在295-300好意思元/吨，CFR东南亚价钱在365-370好意思元/吨。卑劣方面，山东地区甲醛价钱1125元/吨，江苏地区醋酸价钱2850-2950元/吨，山东地区MTBE价钱5835元/吨。供应方面，国内产量将慢慢下降，但入口量瞻望将企稳，总供应量有下降预期。需求方面，MTO开工同比下滑，后续瞻望延续 二月走势，而传统卑劣利润被压缩之后开工同比降幅澄清，瞻望3月总需求保管相对沉稳。全体来看，3月供应有下降预期，需求保抓沉稳库存将慢慢下降，但华东地区MTO安装磨练影响之下，口岸库存压力仍然较大，甲醇价钱上行空间有限。

　　聚烯烃：

　　周一，华东拉丝主流在7340-7450元/吨，利润方面，油制PP毛利-409.22元/吨，煤制PP坐褥毛利811.87元/吨，甲醇制PP坐褥毛利-1056元/吨，丙烷脱氢制PP坐褥毛利-679.33元/吨，外采丙烯制PP坐褥毛利-185.17元/吨。PE方面，HDPE主流价钱8219元/吨，LDPE主流价钱10199元/吨，LLDPE主流价钱8345元/吨；利润端，油制聚乙烯市集毛利为39元/吨；煤制聚乙烯市集毛利为1861元/吨。2月安装磨练未几，外加新安装投产压力下，供供水平远超旧年同期，而卑劣需求也在慢慢复原，库存并未大幅增多，后续来看3月需求旺季，卑劣企业慢慢复产，而真金不怕火厂磨练将慢慢增多，瞻望库存趋于下降，同期卑劣库存水平不高，刚需支抓之下，对价钱有一定支抓，但因为供应水平仍然是近五年最高，价钱上行空间也相比有限，瞻望聚烯烃期货保管窄幅触动。

　　聚氯乙烯：

　　周一，华东PVC市集价钱上调，电石法5型料4940-5080元/吨，乙烯料主流参考5180-5450元/吨阁下；华北PVC市集价钱稳中上调，电石法5型料主流参考4920-5020元/吨阁下，乙烯料主流参考5190-5310元/吨；华南PVC市集价钱上调，电石法5型料主流参考5120-5170元/吨阁下，乙烯料主流报价在5250-5330元/吨。供应端，3月企业磨练研讨慢慢增多，因此产量下降概率较大；需求端，从水泥发运率和螺纹钢表不雅需求的数据来看，房地产施工将赓续回升，关于PVC卑劣管材和型材的需求也有所支抓，开工率仍有上起飞间，何况距离印度BIS认证实验仍偶而辰，出口或将保管。轮廓来看，PVC3月供减需增，库存压力开释，估值瞻望会有所成就，但需求复原速率放缓会贬抑上行空间，重神志切上游真金不怕火厂磨练研讨。

　　尿素：

　　周一尿素期货价钱宽幅触动，主力合约收盘价1802元/吨，微幅下落0.11%。现货市集价钱赓续走弱，昨日各主流地区价钱下调幅度10~30元/吨，山东地区市集价钱沉稳在1810元/吨，河南地区价钱下调10元/吨至1810元/吨。基本面来看，尿素供应水平再度提高，行业日产量已破损20万吨，达20.05万吨，再立异高。3月之后淡储货源慢慢投放也对产业心态产生压制。需求端仍有极少推动，月初部分主产区迎来雨雪天气，利于田间施肥活动张开。但在期现市集双双偏弱环境中，中卑劣采购意愿被澄清压制。昨日各地区现货产销发达分化，华东、河南地区产销进步100%，其余步区偏弱。全体来看，尿素市集缺少灵验利好支抓，市集对供应压力担忧情愫澄清，期货盘面走势短期偏弱。后期跟着需求旺季左近，供需两头博弈也将加重，市集价钱也将慢慢退换至需求主导。温柔日产变化、需求跟进力度。

　　纯碱：

　　周一纯碱期货价钱缺点触动，主力合约收盘价1548元/吨，跌幅1.02%。月初碱厂价钱养息，现货局部高涨，幅度50~100元/吨不等。期现买卖商顺次报价随同盘面小幅养息，当今沙河地区重碱价钱1533元/吨，日环比跌16元/吨。期现交割库出库价钱与03合约平水，碱厂末端送到价钱1470~1500元/吨阁下。基本面来看，近期内蒙等地区磨练研讨慢慢落实，行业开工率昨日降至70%。后期河南、江苏等地区仍有企业磨练，纯碱供应或高位回落。需求跟进一般，轻碱卑劣仍处于刚需补库阶段，但重碱卑劣不雅望情愫浓厚。本周一纯碱企业库存较上周四再度下降1.8%。全体来看，纯碱磨练及库存抓续去化成为基本面旯旮好转筹画，但供需层面全体驱动仍显不足，后续高涨仍需更多驱动配合。温柔近期焦炙会议宏不雅计谋等身分提振能否与基本面产生阶段性共振，中长期宽松相貌不改，提议不雅望为主。

　　玻璃：

　　周一玻璃期货价钱触动走弱，主力合约收盘价1227元/吨，微幅下落0.65%。现货市集依旧偏弱，昨日国内浮法玻璃市集均价1317元/吨，日环比跌3元/吨。基本面来看，玻璃在产产能低位回升，昨日日熔量小幅提高至15.72万吨，供应支抓旯旮减轻。需求跟进乏力，末端需求偏弱、卑劣深加工开工低位，对玻璃原片需求受限，进一步导致玻璃库存再度积攒，后期玻璃厂为缓解库存压力仍有让利出货可能。昨日普随地区现货产销率达到90%隔壁，仅个别地区产销不足60%。玻璃供需压力短期未有澄清好转迹象，盘面趋势依旧偏弱，但外围宏不雅计谋存在提振预期，另需温柔金三银四旺季需求终了情况。

　　烧碱：

　　周一烧碱期货价钱延续偏强景色，主力05合约收盘价2922元/吨，涨幅2.53%。现货市集部分厂家上调出厂价钱，但普随地区价钱以稳或下调为主。昨日国内32%离子膜碱价钱3137元/吨。基本面来看，刻下行业磨练尚未开启，重叠华东、华南磨练安装复产，烧碱供应全体较为充足。部分厂家磨练研讨慢慢晴朗，后期烧碱供应仍有回落预期。需求端有所跟进，部分主力卑劣企业有采购签单表象，但非铝卑劣不雅望情愫依旧浓厚。短期烧碱市集仍受需求不足预期戒指，后期磨练及需求进一步复苏或带动供需相貌有所好转。近月合约仓单压力抓续缓解，盘面出现阶段性反弹。但现货市集尚未跟进，期价高涨驱动仍显不足。温柔后期市集能否出现新一轮供需错配行情，另需温柔近期宏不雅情愫及商品市集全体走势变化。

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包袱裁剪：李铁民