每经记者 张明双    每经剪辑 魏官红    

　　2025年春节档，国产动画电影《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》）抓续爆火，流通创下多项票房记录。

　　据收集平台数据，影片《哪吒之魔童闹海》总票房（含预售）冲破16.98亿好意思元，跳跃《头脑特工队2》（2024），登顶天下动画电影票房榜，成为该榜冠军。该片也见效升至天下影史票房榜第八位。

　　火热之下，该电影背后的殊效公司也备受留情，正在闯关北交所的江苏原力数字科技股份有限公司（以下简称原力数字）等于其中之一，其在2024年临了一天肯求IPO（初次公开募股）获取受理。

　　原力数字主要从事游戏、动画和其他行业的3D（三维）内容受托制功课务，2021年曾申诉创业板IPO，但由于原创动画电影业务出现大额耗损等原因，公司最终撤离肯求文献。

　　近几年来，原力数字的动画3D内容受托制功课务成为公司收入增长的主要身分。《逐日经济新闻》记者肃肃到，2024年上半年，由于阐述收入的大型动画3D内容受托制作边幅相对较少，公司当期收入范畴和占比有所下跌，功绩可抓续性有待不雅察。

　　2021年冲刺创业板IPO

　　近期，原力数字手脚《哪吒2》的殊效公司而受到留情，不外，该公司在招股讲解书（申诉稿）（以下简称招股书）内并莫得说起参与《哪吒2》制作的关联情况，仅在先容国内动画阛阓大约时，将《凡东说念主修仙传》《哪吒》等家具列举为国产动画作品案例。

　　本体上，原力数字第一大收入起原是游戏3D内容受托制作。2021~2023年及2024年上半年（以下简称叙述期），该业务收入分裂为2.55亿元、2.69亿元、2.75亿元和1.38亿元，占主生意务收入比重分裂为64.41%、53.78%、52.34%和56.42%，收入有所增长但收入占比下跌，主要系动画3D内容受托制作收入增长更快。

　　值得肃肃的是，叙述期内，游戏行业阛阓曾出现波动，与公司游戏业务收入抓续增长走势不同。2022年，天下游戏阛阓、中国游戏阛阓范畴分裂同比下跌5.09%、10.33%，而公司游戏领域业务量增长7.26%。对此，往还所审核问询函条件公司讲解各项业务增长是否与细分行业卑鄙阛阓需求变化相符。

　　叙述期内，原力数字游戏3D内容受托制功课务的边幅平均收入分裂为40.30 万元/个、39.63万元/个、54.81万元/个和41.90万元/个。2023年，因公司减少性价比低、范畴相对小的边幅，使得边幅数目有所镌汰，进步了边幅平均收入。2024年上半年，因当期完成请托并阐述收入的大边幅减少，导致当期边幅平均收入镌汰。

　　比较游戏领域，近几年原力数字收入增长主要依靠动画3D内容受托制作，各期收入分裂为1.24亿元、1.83亿元、2.32亿元和1.04亿元，占主生意务收入比重分裂为31.22% 、36.54% 、44.22% 和42.63%，公司参与制造的动画作品包括《捉妖记2》《全职高东说念主》《凡东说念主修仙传》《遮天》《故宫里的大怪兽》等。

　　招股书表露，2022年、2023年跟着原力数字贯串大型动画3D内容受托制作边幅标才能逐步增强，动画3D内容受托制功课务收入范畴和占比逐步加多。不外2024年上半年，阐述收入的大型动画3D内容受托制作边幅相对较少，当期收入范畴和占比有所下跌。

　　《逐日经济新闻》记者肃肃到，原力数字曾于2021年申诉创业板IPO，那时表露的部分动画领域主要客户已褪色在叙述期的前五大客户名单中，如2020年第二大客户金色世纪文化传媒无锡有限公司，销售内容主要为“《凡东说念主修仙传》第一季3D数字内容制作工作”；2019年第一大客户上海柠萌悦心影视传媒有限公司，销售内容主要为“《全职高东说念主》3D数字内容制作工作”，2018年第一大客户乐视影业（北京）有限公司，销售内容为“《爵迹2》3D数字内容制作工作”。《凡东说念主修仙传》《全职高东说念主》《爵迹2》等为系列类大型动画，这些客户变动对公司流通类动画边幅订单的可抓续性是否存在影响？

　　审核问询函条件公司讲捣毁《凡东说念主修仙传》《遮天》《故宫里的大怪兽》除外，关于流通性或系列类的游戏和动画边幅，是否抓续由公司提供3D内容制作；分析讲解公司与主要客户互助的踏实性及可抓续性，是否具备抓续获取订单的才能，是否存在被其他竞争敌手霸占客户的风险，并提供关联依据。

　　曾因转型导致大额耗损

　　原力数字主要聚焦3D数字内容受托制作，浅薄来说，等于“代工”业务。其实，原力数字曾经发力原创动画的内容制作，但事与愿违，不仅未能罢了转型，还形成公司大额耗损，这亦然公司上次创业板IPO未果的主要原因之一。

　　2018年，由原力数字自主创作、拍摄的动画电影《姆妈咪鸭》上映，该边幅本体制作本钱为2.32亿元，但总票房为3491.20万元，未能隐藏宣发本钱，公司未本体分得票房分账收入。2018年，公司扣非净利润耗损高达3.39亿元；《姆妈咪鸭》边幅耗损及计提存货跌价准备对公司净利润的影响总共跳跃3亿元。

　　由此，原力数字对原创业务进行调遣，隔断开发《故宫里的大怪兽》边幅外的其他原创数字内容创制边幅。

　　关于创业板IPO隔断原因，2024年7月，原力数字在申诉挂牌新三板时回话问询函示意，上次申诉叙述期公司利润范畴偏小且存在大额耗损，同期，原创数字内容创制业务为公司主生意务之一，存在《姆妈咪鸭》动画电影于2018年在院线上映的情况。公司抽象考虑那时的上市审核政策和场合、自己功绩情况及发展政策调遣，决定主动撤离肯求文献。

　　功绩方面，叙述期内，原力数字分裂罢了生意收入4.12亿元、5.03亿元、5.27亿元和2.45亿元，分裂罢了归母净利润7053.79万元、6911.53万元、8563.35万元和3893.15万元。

　　值得留情的是，甘休叙述期末，原力数字合并口径未分派利润为-7657.80万元，存在累计未弥补耗损。原力数字示意，公司自2019年起已罢了盈利，但由于历史上累计未弥补耗损金额较大，尚无法弥漫弥补累计耗损，因此存在上市后短期内不可进行利润分派的风险。

　　拟募资范畴增超30%

　　这次申诉北交所上市，原力数字拟召募资金4.88亿元，相较上次创业板IPO拟召募资金3.59亿元，金额加多跳跃30%。其中，最大的募投边幅为“原力数字科技翻新产业基地边幅”，边幅拟投资总和5.57亿元，其中拟使用募资3.64亿元。

　　记者肃肃到，上述募投边幅与公司2021年申诉创业板时的募投边幅“原力数字科技翻新产业基地开导边幅”，在引申主体、场所和边幅用途等的先容一致，但申诉创业板时关联募投边幅投资总和和拟使用召募资金金额均为2.50亿元，比较之下，若本体为并吞边幅，则闯关北交所时募投边幅投资总和加多约3亿元。

　　证据原力数字2024年7月回话内容，（产业基地开导边幅）甘休2024年3月31日工程过程达到70%，集结边幅本体情况，该边幅展望于2024年底前齐备验收。

　　这次申诉北交所上市募投边幅“原力数字科技翻新产业基地边幅”是否为此前申诉创业板的关联募投边幅？如若是，公司大幅加多投资金额是否具有合感性？这些还有待原力数字解说。

　　股权结构方面，当今，原力数字共有33名激动，本体戒指东说念主为赵锐，其径直抓有公司12.14%的股份，并通过两个职工抓股平台曲折戒指公司18.12%的股份，总共戒指公司30.26%的股份表决权。

　　记者还肃肃到，有多家机构（合资企业）抓股达10年以上，且部分合资企业的合资期限行将到期。2011年3月，苏州华慧创业投资中心（有限合资）（以下简称苏州华慧）等机构参与增资；2014年2月、2015年3月，芜湖领航基石创业投资合资企业（有限合资）（以下简称领航基石）、珠海富海铧创信息本领创业投资基金（有限合资）（以下简称富海铧创）等激动先后通过受让股权成为公司激动，这些激动仍在公司激动名单中。固然，也有部分激动在原力数字2022年5月晦止IPO后采选退出。2022年12月，北京启正文化传媒有限拖累公司通过转让股权采选清仓退出。

　　值得一提的是，由于抓股时候较长，部分激动的合资期限行将到期。其中，领航基石、苏州华慧等共抓有公司27.39%股份的激动的合资期限将于2025年4月至12月先后到期；富海铧创等共抓股11.30%的激动的合资期限将于2026年3月至12月先后到期。

　　审核问询函条件公司讲解激动合资期限展期是否存在较大碎裂，能否确保相宜现行锁如期和减抓限定条件，是否可能影响公司股权明晰踏实和筹画踏实性。

　　关于本次北交所IPO关联事宜，2025年2月17日及18日上昼，《逐日经济新闻》记者屡次致电原力数字并发送采访邮件，但甘休发稿未获回话。

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拖累剪辑：何松琳